vzdělání
ETF Základy trhu
Co je burzovní fond (ETF)?
Exchange Traded Fund (ETF) je investiční fond, který drží aktiva, jako jsou akcie, komodity, dluhopisy nebo cizí měny.
ETF se obchoduje jako akcie po celý obchodní den za kolísavé ceny. Často sledují indexy, jako jsou Nasdaq, S&P 500, Dow Jones a Russell 2000. Investoři v těchto fondech nevlastní přímo podkladové investice, ale místo toho mají nepřímý nárok a mají nárok na část zisku a zbytková hodnota v případě likvidace fondu. Jejich vlastnické podíly nebo úroky lze snadno koupit a prodat na sekundárním trhu.
Jaké jsou různé typy ETF?
Existuje mnoho typů fondů obchodovaných na burze. Mezi nejběžnější ETF patří:
Akcie ETF
Ty drží konkrétní portfolio akcií nebo akcií a jsou podobné indexu. Lze s nimi zacházet jako s běžnými akciemi v tom smyslu, že je lze prodávat a nakupovat za účelem zisku a během obchodního dne se s nimi obchoduje na burze.
Indexové ETF
Ty napodobují konkrétní index, například index S&P 500. Mohou pokrývat konkrétní sektory, konkrétní třídy akcií nebo akcie zahraničních nebo rozvíjejících se trhů.
Dluhopisové ETF
Jedná se o fond obchodovaný na burze, který je specificky investován do dluhopisů nebo jiných cenných papírů s pevným výnosem. Mohou být zaměřeny na konkrétní typ dluhopisů nebo mohou nabízet široce diverzifikované portfolio dluhopisů různých typů as různou dobou splatnosti.
Komoditní ETF
Drží fyzické komodity, jako jsou zemědělské zboží, přírodní zdroje nebo drahé kovy. Některé fondy obchodované na komoditních burzách mohou držet kombinaci investic do fyzické komodity spolu se souvisejícími akciovými investicemi - například zlatý ETF může mít portfolio, které kombinuje držení fyzického zlata s akciemi ve společnostech těžících zlato.
Měna ETF
Ty jsou investovány v jedné měně nebo v koši různých měn a jsou široce používány investory, kteří chtějí získat expozici na devizovém trhu, aniž by přímo obchodovali futures nebo forexový trh. Tyto fondy obchodované na burze obvykle sledují nejoblíbenější mezinárodní měny, jako je americký dolar, kanadský dolar, euro, britská libra a japonský jen.
Inverzní ETF
Fond obchodovaný na inverzní burze je vytvořen pomocí různých derivátů k dosažení zisku prostřednictvím prodeje nakrátko, když dojde k poklesu hodnoty skupiny cenných papírů nebo širokého tržního indexu.
Aktivně spravované ETF
O tyto ETF se stará manažer nebo investiční tým, který rozhoduje o rozdělení portfolia aktiv. Protože jsou aktivně spravovány, mají vyšší obratové obraty portfolia ve srovnání například s indexovými fondy.
Pákový ETF
Fondy obchodované na burze, které většinou sestávají z finančních derivátů, které nabízejí schopnost využít investice a potenciálně tak zesílit zisky. Ty obvykle používají obchodníci, kteří jsou spekulanty a chtějí využít příležitosti krátkodobého obchodování na hlavních akciových indexech.
Realitní ETF
Jedná se o fondy investované do trustů pro investice do nemovitostí (REIT), firem poskytujících služby v oblasti nemovitostí, společností zabývajících se vývojem nemovitostí a cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS). Mohou také držet skutečné fyzické nemovitosti, včetně čehokoli, od nezastavěných pozemků po velké komerční nemovitosti.
Jaké jsou výhody investování do ETF?
Investování do fondu obchodovaného na burze má mnoho výhod, včetně následujících
Nižší transakční náklady a poplatky: ETF má obvykle výrazně nižší poměr nákladů než srovnatelný podílový fond. Důvodem je částečně jejich povaha obchodovaná na burze, která klade typické náklady na makléře nebo burzu ve srovnání s podílovým fondem, který musí nést náklady souhrnně.
Dostupnost na trzích: ETF vedla k příchodu expozic do tříd aktiv, ke kterým byl pro jednotlivé retailové investory dříve obtížný přístup, jako jsou akcie a dluhopisy rozvíjejících se trhů, zlaté pruty nebo jiné komodity a devizový (forex) trh a kryptoměny. Vzhledem k tomu, že fond obchodovaný na burze může být prodán nakrátko, s marginem nebo pákovým efektem, může nabídnout příležitosti k využití sofistikovaných obchodních strategií.
Transparentnost: Zajišťovací fondy a dokonce i podílové fondy fungují ve srovnání s ETF nepříliš transparentním způsobem. Zajišťovací fondy, institucionální investoři a podílové fondy obvykle vykazují své podíly pouze čtvrtletně, takže investoři nemají představu, zda fond dodržuje uvedenou investiční strategii a adekvátně řídí rizika. Naproti tomu ETF obecně zveřejňuje svá každodenní portfolia, což pomáhá investorovi udržovat lepší povědomí o tom, jak přesně jsou jeho peníze investovány.
Zjišťování likvidity a ceny: Protože je lze nakupovat nebo prodávat na sekundárních trzích po celý den, jsou ETF likvidnější než podílové fondy, které lze koupit nebo prodat pouze za závěrečnou cenu na konci dne. Obvykle obchodují blízko své skutečné čisté hodnotě aktiv, protože jejich mechanismus tvorby/zpětného odkupu neustále vyrovnává arbitráže v cenách a neustále vrací cenu akcií ETF zpět na reálnou tržní hodnotu.
Daňová účinnost: Obecně platí, že v úvahu po zdanění představují ETF velkou výhodu oproti investičním fondům ze dvou hlavních důvodů. Za prvé, ETF snižují obrat portfolia a nabízejí možnost vyhnout se krátkodobým kapitálovým ziskům (což s sebou nese vysoké daňové sazby) prováděním naturálních odkupů. Za druhé, ETF mohou překonat pravidla, která zakazují prodej a realizaci (nárokování) ztráty na cenném papíru, pokud je velmi podobný cenný papír zakoupen v rámci 30denního okna.
Nevýhody fondů obchodovaných na burze
Navzdory výše uvedeným výhodám se ETF potýká také s některými výzvami.
Poskytují například vyšší expozici dříve bezobslužným třídám aktiv, která by mohla znamenat rizika, se kterými nemusí být kapitáloví investoři obeznámeni. Pokud se to bere na lehkou váhu, může snadný přístup fungovat proti široké veřejnosti. Některé sofistikované příklady, jako je alternativní ETF, zahrnují složité nebo neznámé struktury portfolia, daňové úpravy nebo rizika protistrany, které vyžadují hlubší porozumění podkladovým aktivům.
ETF navíc nesou transakční náklady, které by měly být při tvorbě portfolia, jako jsou spready Bid/Ask a provize, pečlivě zváženy.
Kdo jsou autorizovaní účastníci ETF?
Jedinečnou vlastností fondu obchodovaného na burze je, že má oprávněné účastníky, kteří pomáhají usnadnit trh s podílovými listy fondů.
Podle regulačních směrnic jsou autorizovaní účastníci (AP) určeni k vytváření a vyplácení ETF. AP jsou velké finanční instituce, které mají obrovskou kupní sílu a tvůrce trhu, jako například: velcí makléři a investiční banky a společnosti. Při vytváření fondu AP shromažďují požadované portfolio komponent aktiv a obracejí koš do fondu výměnou za řadu nově vytvořených akcií ETF. Když vyvstane potřeba zpětného odkupu, AP vrátí akcie ETF do fondu a obdrží koš portfolia. Jednotliví investoři se mohou účastnit pomocí maloobchodního makléře, který obchoduje na sekundárním trhu.
Zdroje: www.wikipedia.org / www.corporationfinanceinstitute.com
www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com
