vzdělání


ETFS, informace o obchodování s komoditami a dluhopisy


vzdělání


ETF, obchodování s komoditami a dluhopisy

Analýza ETF

Vzhledem k ohromujícímu počtu možností ETF, se kterými se nyní musí investoři potýkat, je důležité vzít v úvahu následující faktory:
Úroveň aktiv

Aby mohla být ETF považována za životaschopnou investiční volbu, měla by mít minimální úroveň aktiv, přičemž společná prahová hodnota je nejméně 10 milionů USD. Je pravděpodobné, že ETF s aktivy pod touto hranicí bude mít omezený stupeň zájmu investorů. Stejně jako u akcií se omezený zájem investorů promítá do špatné likvidity a širokého rozpětí.

Obchodní aktivita

Investor musí zkontrolovat, zda ETF, o kterém se uvažuje, obchoduje v dostatečném objemu denně. Objem obchodování v nejpopulárnějším ETF běží denně na miliony akcií; na druhou stranu některé ETF sotva obchodují vůbec. Objem obchodování je vynikajícím ukazatelem likvidity bez ohledu na třídu aktiv. Obecně lze říci, že čím vyšší je objem obchodování s ETF, tím je pravděpodobnější, že bude likvidnější, a tím bude rozpětí nabídky a poptávky přísnější. Toto jsou obzvláště důležitá hlediska, když je čas opustit ETF.

Úroveň aktiv

Aby mohla být ETF považována za životaschopnou investiční volbu, měla by mít minimální úroveň aktiv, přičemž společná prahová hodnota je nejméně 10 milionů USD. Je pravděpodobné, že ETF s aktivy pod touto hranicí bude mít omezený stupeň zájmu investorů. Stejně jako u akcií se omezený zájem investorů promítá do špatné likvidity a širokého rozpětí.

Podkladový index nebo aktivum

Zvažte podkladový index nebo třídu aktiv, na nichž je ETF založen. Z hlediska diverzifikace může být výhodnější investovat do ETF, který je založen na širokém, široce sledovaném indexu, než na obskurním indexu, který má úzké průmyslové nebo geografické zaměření.

Chyba sledování

Zatímco většina ETF sleduje své podkladové indexy pozorně, některé je nesledují tak přesně, jak by měly. Vše ostatní je stejné, ETF s minimální chybou sledování je vhodnější než ETF s větším stupněm chyb.

Pozice na trhu

„První výhoda“ je ve světě ETF důležitá, protože první emitent ETF pro určitý sektor má slušnou pravděpodobnost, že získá lví podíl na majetku, než ostatní naskočí do vlaku. Je proto rozumné vyhýbat se ETF, které jsou pouhou napodobeninou originální myšlenky, protože se nemusí odlišovat od svých konkurentů a přitahovat aktiva investorů.

bond_img1
bond_img2

Analýza komodit

Když obchodujete s komoditami, pamatujte, že obchodujete s trendem.

Komodity obvykle sledují větší cykly a dílčí cykly. V těchto větších cyklech budete mít samozřejmě záchvaty volatility. Musíte ale tento trend zachytit a obchodovat v rámci kontur tohoto trendu.

Také existuje mnohem vyšší prvek pákového efektu. Co v tomto kontextu rozumíme pákovým efektem? Samozřejmě máme na mysli marži, kterou je třeba v tomto případě zaplatit.

Pokud například vezmete dlouhou nebo krátkou pozici v indexových futures, musíte zaplatit přibližně 10% marži (to znamená pákový efekt 10krát) a za futures na akcie musíte zaplatit přibližně 15% marži (to znamená pákový efekt 6.66krát).

Pokud jde o komodity, nabízený pákový efekt je mnohem vyšší. V mnoha případech je finanční páka až 500krát vyšší.

Ve skutečnosti můžete svůj pákový efekt dále zvýšit, pokud jste ochotni zadávat krycí příkazy s integrovanou stop lossem.
Při obchodování s komoditami musíte využít 2 věci.

Za prvé, musíte také definovat maximální procento kapitálu, který jste ochotni ztratit, a podle toho obchodovat.

Za druhé, v pozicích pákového efektu, stejně jako lze zvyšovat zisky, lze také zvětšovat ztráty.

Proto je velmi důležité používat svůj pákový efekt u komodit velmi uvážlivě.

Analýza dluhopisů

Dluhopisy jsou cenné papíry s pevným výnosem, které vydávají korporace a vlády za účelem získání kapitálu.

Emitent dluhopisu si půjčuje kapitál od držitele dluhopisu a provádí mu fixní platby za fixní (nebo variabilní) úrokovou sazbu na určené období.

Co určuje cenu dluhopisu?

Dluhopisy lze po vydání nakupovat a prodávat na „sekundárním trhu“. Zatímco s některými dluhopisy se obchoduje veřejně prostřednictvím burz, většina obchoduje přes pult mezi velkými makléři-dealery jednajícími za jejich klienty nebo jejich vlastní jménem.

Cena a výnos dluhopisu určují jeho hodnotu na sekundárním trhu. Je zřejmé, že dluhopis musí mít cenu, za kterou jej lze koupit a prodat, a výnos dluhopisu je skutečný roční výnos, který může investor očekávat, pokud je dluhopis držen do splatnosti. Výnos je tedy založen na pořizovací ceně dluhopisu i kupónu.

Cena dluhopisu se vždy pohybuje opačným směrem než jeho výnos, jak bylo dříve znázorněno. Klíčem k pochopení této kritické vlastnosti dluhopisového trhu je rozpoznat, že cena dluhopisu odráží hodnotu příjmu, který poskytuje prostřednictvím pravidelných kupónových úrokových plateb. Když převládající úrokové sazby klesají - zejména sazby státních dluhopisů - starší dluhopisy všech typů získávají na hodnotě, protože byly prodávány v prostředí s vyššími úrokovými sazbami, a proto mají vyšší kupóny. Investoři držící starší dluhopisy mohou za jejich prodej na sekundárním trhu účtovat „prémii“. Na druhou stranu, pokud úrokové sazby rostou, mohou být starší dluhopisy méně cenné, protože jejich kupóny jsou relativně nízké, a starší dluhopisy se proto obchodují se „slevou“.

Pochopení cen na trhu dluhopisů

Na trhu jsou ceny dluhopisů uváděny jako procento nominální hodnoty dluhopisu. Nejsnadnějším způsobem, jak porozumět cenám dluhopisů, je přidat k ceně kótované na trhu nulu. Pokud je například dluhopis na trhu kótován na 99, cena je 990 USD za každých 1,000 101 USD nominální hodnoty a o dluhopisu se říká, že se obchoduje se slevou. Pokud se dluhopis obchoduje za 1,010, stojí 1,000 USD za každých 100 1,000 USD nominální hodnoty a dluhopis se údajně obchoduje s prémií. Pokud se dluhopis obchoduje za 1,000, stojí XNUMX XNUMX $ za každých XNUMX XNUMX $ nominální hodnoty a údajně se obchoduje na nominální hodnotě. Dalším běžným termínem je „nominální hodnota“, což je jednoduše další způsob, jak říci nominální hodnotu. Většina dluhopisů je emitována mírně pod nominální hodnotou a poté se může obchodovat na sekundárním trhu nad nebo pod nominální hodnotou, v závislosti na úrokové sazbě, úvěru nebo jiných faktorech.

Zjednodušeně řečeno, když úrokové sazby rostou, nové dluhopisy zaplatí investorům vyšší úrokové sazby než staré, takže staré dluhopisy mají tendenci klesat. Klesající úrokové sazby však znamenají, že starší dluhopisy platí vyšší úrokové sazby než nové dluhopisy, a proto starší dluhopisy na trhu obvykle prodávají za prémie.
Krátkodobě mohou klesající úrokové sazby zvýšit hodnotu dluhopisů v portfoliu a rostoucí sazby mohou jejich hodnotu poškodit. Z dlouhodobého hlediska však rostoucí úrokové sazby mohou ve skutečnosti zvýšit návratnost portfolia dluhopisů, protože peníze ze splatných dluhopisů jsou reinvestovány do dluhopisů s vyššími výnosy. Naopak v prostředí klesajících úrokových sazeb může být nutné peníze z dluhopisů se splatností reinvestovat do nových dluhopisů, které platí nižší sazby, což může potenciálně snížit dlouhodobější výnosy.

Měření rizika dluhopisů: co je durace?

Inverzní vztah mezi cenou a výnosem je zásadní pro pochopení hodnoty v dluhopisech. Dalším klíčem je vědět, jak moc se cena dluhopisu pohne při změně úrokových sazeb.

Aby odhadl, jak citlivá je cena konkrétního dluhopisu na pohyby úrokových sazeb, trh s dluhopisy používá měřítko známé jako durace. Durace je vážený průměr současné hodnoty peněžních toků dluhopisu, které zahrnují řadu pravidelných kupónových plateb, po nichž následuje mnohem větší platba na konci, kdy dluhopis dozraje a je splatena nominální hodnota, jak je znázorněno níže.

Durace, stejně jako splatnost dluhopisu, je vyjádřena v letech, ale jak ukazuje obrázek, obvykle je kratší než splatnost. Trvání bude ovlivněno velikostí pravidelných výplat kupónů a nominální hodnotou dluhopisu. U dluhopisu s nulovým kupónem jsou splatnost a doba trvání stejné, protože neexistují žádné pravidelné kupónové platby a všechny peněžní toky se vyskytují při splatnosti. Kvůli této funkci mají dluhopisy s nulovým kupónem tendenci poskytovat největší pohyb cen při dané změně úrokových sazeb, což může dluhopisy s nulovým kupónem zatraktivnit pro investory, kteří očekávají pokles sazeb.

Konečným výsledkem výpočtu durace, který je u každého dluhopisu jedinečný, je míra rizika, která umožňuje investorům porovnávat dluhopisy s různou splatností, kupony a nominálními hodnotami na bázi jablka-jablka. Trvání poskytuje přibližnou změnu ceny, se kterou se daný dluhopis setká v případě změny úrokových sazeb o 100 bazických bodů (jeden procentní bod). Předpokládejme například, že úrokové sazby klesnou o 1%, což způsobí, že výnosy z každého dluhopisu na trhu klesnou o stejnou částku. V takovém případě cena dluhopisu s durací na dva roky vzroste o 2% a cena pětiletého dluhopisu o 5%.
Váženou průměrnou duraci lze také vypočítat pro celé portfolio dluhopisů na základě durace jednotlivých dluhopisů v portfoliu.

Role dluhopisů v portfoliu

Vzhledem k tomu, že vlády začaly na začátku dvacátého století vydávat dluhopisy častěji a daly vznik modernímu dluhopisovému trhu, investoři nakupovali dluhopisy z několika důvodů: zachování kapitálu, příjem, diverzifikace a jako potenciální zajištění proti ekonomické slabosti nebo deflaci. Když se trh s dluhopisy v 1970. a 1980. letech XNUMX. století stal větším a rozmanitějším, dluhopisy začaly procházet většími a častějšími cenovými změnami a mnoho investorů začalo s dluhopisy obchodovat, přičemž využívalo dalšího potenciálního prospěchu: ceny nebo kapitálu, zhodnocení. Dnes se investoři mohou rozhodnout koupit dluhopisy z některého nebo ze všech těchto důvodů.

Zachování kapitálu: Na rozdíl od akcií by dluhopisy měly splácet jistinu k určenému datu nebo splatnosti. Díky tomu jsou dluhopisy atraktivní pro investory, kteří nechtějí riskovat ztrátu kapitálu, a pro ty, kteří musí v určitou dobu v budoucnosti splnit závazek. Dluhopisy mají navíc tu výhodu, že nabízejí úroky za stanovenou sazbu, která je často vyšší než sazby krátkodobých úspor.

Příjem: Většina dluhopisů poskytuje investorovi „fixní“ příjem. Podle stanoveného plánu, ať už čtvrtletně, dvakrát ročně nebo ročně, emitent dluhopisu pošle držiteli dluhopisu úrokovou platbu, kterou lze utratit nebo reinvestovat do jiných dluhopisů. Akcie mohou také poskytovat příjem prostřednictvím výplaty dividend, ale dividendy bývají menší než platby kupónů na dluhopisy a společnosti vyplácejí dividendy podle svého uvážení, zatímco emitenti dluhopisů jsou povinni vyplácet kupóny.

Zhodnocení kapitálu: Ceny dluhopisů mohou růst z několika důvodů, včetně poklesu úrokových sazeb a zlepšení úvěrové pozice emitenta. Pokud je dluhopis držen do splatnosti, nerealizují se žádné cenové zisky za dobu životnosti dluhopisu; místo toho se cena dluhopisu obvykle vrací na nominální hodnotu (100), protože se blíží splatnosti a splácení jistiny. Nicméně prodejem dluhopisů poté, co zdražily - a před splatností - mohou investoři realizovat cenové zhodnocení, známé také jako zhodnocení kapitálu, na dluhopisech. Zachycení zhodnocení kapitálu u dluhopisů zvyšuje jejich celkový výnos, což je kombinace příjmu a zhodnocení kapitálu. Investování s celkovým výnosem se za posledních 40 let stalo jednou z nejpoužívanějších dluhopisových strategií.

Diverzifikace: Zahrnutí dluhopisů do investičního portfolia může pomoci diverzifikovat portfolio. Mnoho investorů diverzifikuje širokou škálu aktiv, od akcií a dluhopisů po komodity a alternativní investice, ve snaze snížit riziko nízké nebo dokonce negativní návratnosti svých portfolií.

Potenciální zajištění proti ekonomickému zpomalení nebo deflaci: Dluhopisy mohou pomoci chránit investory před zpomalením ekonomiky z několika důvodů. Cena dluhopisu závisí na tom, jak moc si investoři cení příjmů, které dluhopis poskytuje. Většina dluhopisů platí stálý příjem, který se nemění. Když ceny zboží a služeb rostou, což je ekonomická situace známá jako inflace, fixní příjem dluhopisu se stává méně atraktivní, protože tento příjem kupuje méně zboží a služeb. Inflace se obvykle shoduje s rychlejším ekonomickým růstem, což zvyšuje poptávku po zboží a službách. Na druhou stranu pomalejší ekonomický růst obvykle vede k nižší inflaci, což činí příjmy dluhopisů atraktivnějšími. Ekonomické zpomalení je také obvykle špatné pro firemní zisky a výnosy akcií, což zvyšuje atraktivitu příjmů z dluhopisů jako zdroje návratnosti. Pokud se zpomalení stane natolik špatným, že spotřebitelé přestanou kupovat věci a ceny v ekonomice začnou klesat - strašná ekonomická situace známá jako deflace - pak se příjem z dluhopisů stane ještě atraktivnějším, protože držitelé dluhopisů mohou nakupovat více zboží a služeb (kvůli jejich deflovaným cenám) se stejným příjmem dluhopisů. S rostoucí poptávkou po dluhopisech rostou i ceny dluhopisů a výnosy držitelů dluhopisů.

Zdroje:
www.wikipedia.org / www.corporationfinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com

bond_img3

Stáhněte si PSS
Obchodní platforma

    Požádejte o telefonát od svého specializovaného týmu ještě dnes

    Pojďme si vybudovat vztah



    dostat do kontaktu

    Před návštěvou naší pobočky pro službu online obchodování si domluvte schůzku, protože ne všechny pobočky mají specialistu na finanční služby.